摘要 特斯拉（Tesla 。 币圈网报道：

特斯拉（Tesla）成为MAG 7股票中首家重夺200日移动平均线的公司。尽管这一技术性突破令人瞩目，但市场对这只股票的未来仍充满疑虑。

今年以来，特斯拉股价已累计下跌约30%。虽然近期有所反弹，但分析师和投资者对其长期表现持悲观态度。数据显示，特斯拉的基本面并未改善，反而面临更多挑战。

据雷德伯恩·大西洋（Redburn Atlantic）分析，特斯拉投资者应考虑退出市场。该公司在一份报告中建议客户出售特斯拉股票，并警告称，未来一年将面临销量下滑和现金流压力。

雷德伯恩分析师阿德里安·亚诺希克（Adrian Yanoshik）指出：“我们预计电动车（EV）价格战、墨西哥-美国以及中国-欧洲关税问题将对公司形成逆风。”他预测特斯拉的盈利能力和自由现金流可能比华尔街预期低10%。

资料来源：TradingView

雷德伯恩：电动车风险累积，特斯拉或有更大下行空间

亚诺希克进一步表示，华盛顿政策的潜在变化可能为特斯拉带来更多风险。他警告称：

“与可能撤销《美国通胀削减法案》（IRA）清理车辆税收抵免相关的降级风险甚至可能进一步扩大。”

如果这些联邦税收优惠取消，特斯拉的消费者可能失去关键的价格优势，这将进一步削弱市场需求。雷德伯恩给予特斯拉的目标价为160美元，较周一收盘价285.88美元下跌约44%。

即使在业绩不佳的情况下，特斯拉股价仍上涨了18%，这显示了市场的非理性乐观情绪。然而，实际数据表明，特斯拉的表现远不及预期。

亚诺希克提到，今年3月开始交付的新款Model Y Refresh并不会带来显著提升。他表示：“尽管旨在重启销售，但我们仅预计会有适度的净销量增加。”

此外，特斯拉计划于6月推出一款更便宜的车型，但具体细节尚未公布。这款车型的推出更像是一个占位符，而非明确的市场策略。

特斯拉股价估值过高，投资者忽视基本面数据

从估值角度来看，特斯拉的市盈率高达164倍，而价格与销售比率则为9.51倍，明显被高估。相比之下，大多数稳健公司的销售比率仅为2至3倍。

前Sun Microsystems首席执行官斯科特·麦克尼利（Scott McNealy）曾表示：“为了给你10年的回报，我必须连续10年以10倍收入支付你。”他反问道：“你在想什么？”显然，数学并未改变，只是投资者选择忽略。

丹佛货币经理维塔利·卡岑尔森（Vitaliy Katsenelson）认为，特斯拉目前9000亿美元的市值中，仅有1000亿至1800亿美元是基于其汽车业务的实际价值。其余部分则归因于埃隆·马斯克提出的未来概念，如机器人和自动驾驶软件，但这些领域尚未实现真正的商业化。

尽管特斯拉的全自动驾驶软件仍处于测试阶段，且未见显著进展，但公司董事会缺乏独立性，无法对时间表提出质疑。与此同时，传统车企正加速推出更具竞争力的电动汽车产品，充电基础设施也成为用户的一大痛点。

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