撰文：Alertforalpha

编译：白话区块链

以太坊持有者对剧烈的市场波动并不陌生。但这一轮周期?感觉像是过山车一直在往下走。

当比特币创下新高时，以太坊却几乎停滞不前，甚至持续流血。没有新的引人入胜的故事。没有爆发式增长。只是市场主导地位的缓慢侵蚀，而速度更快、成本更低的竞争对手如索拉纳 (Solana) 却抢尽风头。现在，维塔利克·布特林 (Vitalik Buterin) 提出了一项激进的新提案，可能永远改变以太坊的运作方式。但这是否已经为时已晚?

Vitalik 的新赌注：替换 EVM

以太坊的核心是以太坊虚拟机 (EVM)——驱动网络上智能合约的去中心化引擎。它自以太坊诞生以来一直是基石。但现在，维塔利克建议进行一次彻底的改革。

在以太坊魔术师论坛 (Ethereum Magicians，一个以太坊开发者的聚集地 ) 的一篇帖子中，维塔利克提出了用一种名为 RSIV 的新架构替换 EVM 的想法。

简单来说：

现有合约保持功能完整。

新合约可以用 Rust( 一种现代、极受欢迎的编程语言 ) 以及 Solidity 编写。

旧系统与新系统之间将保持互操作性。

目标?大幅提高以太坊的执行效率，解决其最大的扩展瓶颈之一。

维塔利克甚至暗示，这可能是简化以太坊臃肿执行层的唯一可行路径——尤其是在放弃了早先的分片 (sharding) 承诺之后。

理论上，这听起来具有变革性。

现实中?RSIV 可能需要数年时间才能面世。

这才是真正的问题。

ETH 停滞，SOL 崛起

在以太坊讨论下一个重大升级时，竞争对手并未停下脚步。

特别是 SOL，已经遥遥领先：

• 过去三个月处理了 49 亿笔交易，远超以太坊。

• 周网络收入高达 210 亿美元，占据近 48% 的市场份额。

• SOL 的去中心化交易平台 (DEX) 交易量现已领先所有链。

与此同时，以太坊的数据却不容乐观：

• ETH/BTC 比率创历史新低。

• ETH ETF 持续流失资产，而比特币 ETF 吸引了数十亿美元。

• 以太坊的市场主导地位跌至 7%，比历史水平低约 66%。

• 价格表现?过去一年，比特币上涨近 50%，而以太坊下跌了 50%。

华尔街的选择很明确。加密市场最热门的资金不再流向以太坊，而是转向比特币和更快的 Layer 1 链，如 SOL。

甚至像 Galaxy Digital 这样的大玩家也在重新布局：链上数据显示，他们已将价值 1 亿美元的 ETH 兑换成 SOL。

残酷的真相：ETH 正在失去风口

以太坊的现状听起来与曾经的科技巨头诺基亚 (Nokia) 惊人地相似。

就像诺基亚在智能手机战争中一样，以太坊打造了一个改变世界的卓越平台……但当更新的、更快的竞争者出现时，它却难以迅速适应。

残酷的现实是：以太坊在本轮周期中失去了它的叙事。

2017 年，以太坊是 ICO 的代名词。

2020 年，它是 NFT 和 DeFi 的王者。

2024 年，加密市场的最大趋势是迷因币 (memecoins)——而这几乎完全发生在 SO l 上。

以太坊没有一个引人注目的用例来推动大规模的新用户采用。相反，它分裂成了昂贵的 Layer 2、笨拙的跨链桥和用户体验的摩擦。

RSIV 是游戏规则的改变者，还是为时已晚?

维塔利克的 RSIV 提案雄心勃勃。大胆无畏。正是以太坊需要的重大思考。

但加密世界变化如光速。现实是，即使 RSIV 完美无瑕，构建、测试和部署可能也需要数年时间。

到那时，索拉纳、Sui、Aptos 等可能已领先更多。

以太坊尚未无药可救——至少现在还没有。它仍然拥有约 500 亿美元的锁定总价值 (TVL)，仍然吸引着忠诚的巨鲸资本，仍然承载着机构的尊重。

但它正站在十字路口：

• 继续缓慢、谨慎的升级——可能逐渐淡出历史舞台。

• 或者快速行动、大胆创新，争取在快速变化的市场中重新夺回领导地位。

RSIV 可能是一场复兴的开始。

也可能成为以太坊若行动太迟的第一颗棺材钉。